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快餐帝国IPO自然是为了打广告?最新业绩已下滑

admin | 2019-11-08 18:27 浏览数:

  快餐帝国IPO自然是为了打广告?上市首日股价上蹿下跳成功吸睛,但最新业绩已下滑!

  来源:市值风云

  作者 | 扶苏

  快餐帝国(01843.HK)昨日在港交所上市。开盘后股价不息走高,涨幅一度挨近180%。直至将近上午11时,股价突然一起下挫,最后报收0.61港元。

  上市首日便通过了大首大落,这只新股的外现颇为让人不料。

  一、上市重要现在标是为打广告?

  快餐帝国一家是总部位于新添坡的连锁餐饮集团。旗下拥有快餐连锁品牌“士林台湾幼吃”。

  其主打菜单包括8款幼吃产品和4款饮料产品。幼吃产品包括超大鸡排、蚵仔面条、甘梅地瓜、甜不辣、喜悦便当、肉松蛋饼、炎狗芝士蛋饼、蘑菇芝士蛋饼。饮料产品则包括冬瓜茶、乌梅汁、蜂蜜柠檬水、柠檬喜欢玉冻。

  营业模式浅易清亮,不过犹如没啥想象空间,尽管让风云君感到有点饿……

  按照招股书吐露,公司现在在新添坡、马来西亚、印尼、美国等地共拥有228家外卖店(不设座位)和堂食店(设有座位)。

  公司此前仅在香港开设过一家“士林台湾幼吃”外卖店,但该店已在2017财岁暮闭。对于香港关店因为,公司外示是“品牌匮乏宣传”。

  此番公司为何选择在香港上市?

  公司外示,上市的严重因为是为了“升迁本集团的现象和品牌”。

  公司以前的营业重要荟萃在新添坡、马来西亚和印尼,是当地具有肯定著名度的餐饮集团。公司认为,相比在新添坡证券营业所上市,于香港联交所上市更能扩大其国际影响力,尤其是获得香港及中国要地本地市场的湮没机会。

  公司的产品为台湾风味幼吃,该类产品在香港和中国要地本地的著名度较高。如公司的招牌产品香脆鸡排,不息是香港及要地本地消耗者熟识的台湾幼吃。所以,公司异日有意以非自营店的样式,进军香港和要地本地市场。

  此外,香港是中国及国际投资者的危险投资通道,有着流通性高、营业量重大、二次融资途径较众等益处。

  公司认为,在香港上市,将有利于添快公司的国际化速度和打造国际化现象,成为公司日后进军国际市场尤其是消耗潜力重大的中国餐饮市场的第一步。

  二、最新财年业绩放缓

  再来看看,公司现在的经营情况如何?

  公司采取两栽经营模式:自营模式;特许经营及牌照模式。对于自营店,公司承担期间通盘资本支付以及一致经营费用。对于非自营店,其资本支付及经营费用则由特许经营商承担。

  公司的收好所以可分为两个来源:来自自营店和来自非自营店。

  自营收好即向消耗者出售台湾幼吃饮品的出售额。非自营收好包括:向特许经营及持牌经营商出售食品、饮品和包装原料的收好;特许经营费及牌照费;新添坡及马来西亚特许经营商支付的广告和宣传费。

  2019财年(注:公司财年截止至以前3月31日),公司的收好为2,133万新添坡元,同比添进14.8%,较2017-2019财年的年复相符添进率16.4%有所放缓。

  其中自营收好为1,051万新添坡元,同比添进22.2%,较2017-2019财年的年复相符添进率23.3%有所放缓。非自营收好为1, 男朋友见家长怎么穿?望望这份轻熟风指南082万新添坡元,同比添进8.4%,也较2017-2019财年的年复相符添进率10.8%有所放缓。

  总的来说,公司2019财年的业绩团体上显现放缓。不过,自营收好占总收好的比重在逐年挑高,从2017财年的43.9%上升至2019财年的49.3%。

  公司在2019财年的净收好为226万新添坡元,同比降落29.7%,重要是受到以前高达264万新添坡元的上市支付的影响。2019财年,未扣除上市支付的经调整净收好为491万新添坡元,同比添进21.8%。

  2019财年,公司的经营运动现金流净额为235万新添坡元,同比缩短25.8%。经营所用现金流出重要包括购买餐饮原原料及包装原料、雇员福利支付、租金支付及其他相关经营运动的支付等。

  截至2019财岁暮,公司账上的现金及现金等价物为426万新添坡元,同比添进5%。总的来说,公司的现金流状况较为卓异。

  本轮IPO,公司展看召募的资金四周为1,580万新添坡元(约相符9,090万港元)。从招股书的吐露来看,75%以上的新召募资金将用于扩大门店网络,包括开设和翻新自营店,以及扩展非自营店。

  盈余25%的资金则计划用于在新添坡和马来西亚雇用员工、开展品牌促销运动和开发企业ERP体系。

  从用途上看,公司IPO召募的资金重要计划用于扩展原有市场的餐饮营业。公司现在尚未吐露任何开拓新市场或实现营业众元化的详细计划。

  三、市场竞争强烈

  从门店分布来看,公司的自营店现在重要分布在新添坡和马来西亚西部,非自营店则分布在印尼。

  这几个市场的快餐业环境如何呢?

  数据表现,新添坡快餐业市场在2014-2018年的年复相符添进率为4.8%,展看在2019-2024年放缓至4.5%。

  马来西亚快餐业市场在2014-2018年的年复相符添进率为6.8%,展看在2019-2024年放缓至4.5%。

  印尼快餐业市场在2014-2018年的年复相符添进率为6.3%,展看在2019-2024年放缓至4.1%。

  总的来说,新添坡、马来西亚和印尼三地的快餐业市场以前的添速相等,且市场四周添速展看在异日将会放缓。

  公司在2019财年的团体毛利率为59.2%,别离较2017财年和2018财年上升了4.2个和0.2个百分点。

  从以前三年的毛利率来看,自营店的毛利率从2017财年的67.4%渺幼下跌至2019财年的67.1%,而非自营店的毛利率则从2017财年的55%上升至2019财年的59.2%。

  这在肯定程度上表明公司面临的市场竞争日趋强烈,不得不向非自营商高价出售、转嫁片面成本以维持盈余程度。

  固然,公司外示其产品定价策略较为变通,参考当地团体市场趋势、竞争对手的定价、顾客购买力等因素进走定价。

  但从公司自营店的定价来看,以前三年的产品价格并未大幅震动。表明公司对消耗者的定价能力不强。

  以自营店的幼吃产品定价为例,新添坡的幼吃产品定价从2017财年的4.2新添坡元上升至2019财年的4.3新添坡元,年涨价幅度仅为1%。马来西亚西部的幼吃产品定价从2017财年的7.9元马币上升至2019财年的9.1元马币,年涨价幅度约为7%。

  相比之下,公司向非自营商出售食品、饮品和包装原料的价格却总体大幅上涨。

  以前三年,公司向新添坡非自营商出售产品的平均价格从2017财年的8.7新添坡元上升至2019财年的11.6新添坡元,年添幅高达15%。马来西亚的产品平均售价的年添幅为4%,印尼的产品平均售价的年添幅为10%。

  此外,做事成本上升、零售物业租金挑高、重要原原料价格震动,这三个因素异日还将进一步添剧竞争。

  以新添坡为例。据统计,做事成本占2018年新添坡餐饮服务业团体营运成本的30%,因为当地当局收紧对海外劳工的控制,展看快餐业员工的平均月薪在2019-2024年将保持3%的年复相符添进率。

  此外,还有租金高企、以及因为原原料倚赖进口造成的价格震动等题目。

  2017-2019财年,公司收好、出售成本、出售费用、走政费用的年复相符添进率别离为16.4%、10.9%、17.9%和53.7%,出售费用和走政费用的平均年添速高于收好的平均年添速。

  结语

  行为一家重要经营四周在东南亚的台湾风味连锁快餐店,从招股书的吐露来看,公司最新财年的收好有所下滑。

  现在,受做事力成本上升、租金上升、原原料价格震动等因素影响,新添坡、马来西亚和印尼等快餐业市场竞争强烈。而这三地的快餐业市场四周添速异日展看还将放缓。

  而公司的市场定价能力不强,以前重要倚赖向非自营商转嫁成本以维持盈余程度。

  公司现有营业模式单一,固然在招股书中外展现日后进军中国市场的野心,但尚未有详细走动。

  总的来说,公司的业绩外现远不如其股价般“惹人瞩现在”。

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义务编辑:陈志杰

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